JAKARTA, GESAHKITA COM—Bank-bank sentral di Asia Tenggara menggunakan alat selain kenaikan suku bunga untuk mempertahankan mata uang mereka terhadap lonjakan dolar karena pertaruhan terhadap suku bunga Federal Reserve yang lebih tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama terus berlanjut.
Indonesia menjaga ketat likuiditas dengan menjual surat utang, sementara suku bunga antar bank Malaysia telah meningkat ke level tertinggi sejak bulan Juli. Pergeseran ini terjadi meskipun sebelumnya ada seruan untuk menaikkan suku bunga di Asia Tenggara karena ancaman tekanan inflasi terkait pangan dan energi serta kenaikan suku bunga The Fed yang mendorong kehati-hatian.
“Kami memperkirakan bank sentral di seluruh kawasan akan terus menggunakan kombinasi pengetatan likuiditas dan intervensi untuk menghindari depresiasi lebih lanjut mata uang mereka terhadap dolar,” kata Abhay Gupta, ahli strategi di Bank of America di Singapura. Bank sentral Asia Tenggara menjadi lebih toleran terhadap “pengetatan semu,” tambahnya.
Perbedaan suku bunga antara suku bunga acuan dari Asia Tenggara dan Amerika Serikat terus melebar karena bank sentral di Indonesia, Filipina, dan Malaysia menghentikan kenaikan suku bunga pada paruh pertama tahun ini. Suku bunga acuan Malaysia kini berada pada diskon 250 basis poin terhadap batas atas suku bunga The Fed, yang merupakan selisih rekor. Deviasi standarnya juga 2,3 di bawah perbedaan suku bunga lima tahun. Indeks yang sama untuk Indonesia berada di -2,2, Filipina (-1,8) dan Thailand (-1,7).
Meskipun terdapat kesenjangan suku bunga yang besar, Bank Indonesia sejauh ini menahan diri untuk tidak memberikan sinyal kenaikan suku bunga. Pemerintah malah mulai menjual sekuritas atau surat utang SRBI dengan tenor enam, sembilan, dan 12 bulan untuk menarik arus masuk asing dan mengurangi ketergantungan pada suku bunga acuan, yang jika terlalu diperketat dapat merugikan perekonomian.
Bukan hanya Indonesia, bank sentral di Malaysia dan Filipina juga menggunakan penjualan tagihan untuk memperketat likuiditas dan mendorong suku bunga lebih tinggi, kata Gupta. Suku Bunga Antar Bank Kuala Lumpur tiga bulan telah meningkat menjadi 3,57%, tertinggi sejak 13 Juli. Surat utang 56 hari Bangko Sentral ng Pilipinas menerima imbal hasil rata-rata 6,7191% pada 22 September, tertinggi sejak penjualan 25 Agustus.
Gubernur BSP mengatakan pada hari Selasa jika risiko dari harga energi dan transportasi terwujud, bank sentral dapat menaikkan biaya pinjaman sebesar 25 basis poin pada pertemuan 16 November atau lebih awal. Bank sentral Thailand menaikkan suku bunga utamanya sebesar 25 basis poin ke level tertinggi dalam 10 tahun sebesar 2,5% pada hari Rabu sambil memberikan sinyal adanya risiko kenaikan terhadap inflasi.
bloomberg
